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「淘宝刷单兼职」"中国大妈"赚钱了吗?

  

  “盛世藏古董,乱世买黄金。”自古以来,黄金就被看成对冲风险的投资利器。今年的行情再次印证了这句老话。
  本周现货黄金飙升至2012年10月以来最高点,距离1780美元大关只有一步之遥。虽然目前黄金价格小幅回调至1763美元/盎司,但不少机构对其后市走势仍十分看好。
  国内市场,上海黄金交易所黄金99.99价格一度超过400元每克,相比年初每克上涨超过60元,相比2018年9月黄金价格的低点,更是上涨了超过140元。
  今年以来,黄金上涨超过13%,同为抗通胀资产,黄金的收益率甚至跑赢了美股三大指
  数:道指年初至今的收益率为-11.3%,标普500指数的收益率为-6%,而纳斯达克指数的收益率为9.8%。那么,此轮金价大幅上涨的原因是什么?黄金避险属
  性背后的逻辑是什么?目前,金价已经出现小幅回调的情况下,黄金价格还会涨吗?“中国大妈”抢购黄金首饰的投资方式,真的可以赚到钱吗?
黄金为什么能避险?  
花旗银行报告表示,相比金价跌至1600至1700美元/盎司的可能性,金价更可能快速回升到1850至1950美元/盎司区间内。2021年全球经济增长和新兴市场复苏将成为黄金继续涨至2000美元/盎司的推动因素。
  多数人看涨黄金,与新冠肺炎疫情下,经济下行、风险事件频发背景下的避险需求关系密切。那么黄金能否满足人们的避险需求,又为什么能避险呢?
  从历史上黄金的产量和需求来看,如果仅仅作为商品,一直以来,黄金的供需都没有明显的变化。
  黄金的供给来源分为矿产金、回收金和净生产商对冲。全球黄金产量以矿产金为主,矿产金供给量近三年保持在3500吨左右,回收金保持在1200吨左右;需求主要由黄金饰品、投资用金条、央行储备、工业用途组成。
  黄金的供需变化不大,影响金价的主要是黄金作为央行储备所决定的其金融属性。
  上世纪70年代,布雷顿森林体系瓦解之前,黄金作为全球通用货币,美元必须要紧盯黄金,美联储不能随意超发货币。
  布雷顿森林体系解体后,黄金开始进入非货币化时期,价格开始波动,黄金的硬通货属性一定程度上被信用货币所代替,但是仍是世界储备货币之一。在经济下行、货币超发、美元实际利率走低时,黄金的避险属性就会表现出来。
  作为一种非生息资产,持有黄金不会像购买债券等固定收益类产品一样产生利息。因此,当实际利率(扣除通胀因素之后的利率水平)上涨的时候,对于债券类生息资产来说,即使剔除通胀因素,其投资收益也会升高。
  这种情况下,持有黄金的成本就会升高,市场通常表现为金价下跌。
  不过,如果货币市场宽松,利率下降,甚至负利率,此时持有现金及债券类资产,实际收益下降,黄金的相对收益就会增加,表现为金价的上涨。
  或者,名义上利率为正,但是因为一国遭遇风险事件,通胀水平很高,现金类资产也会出现贬值,此时黄金作为国际通行的硬通货,也会起到保值增值作用。
  以上两种情况,也就是人们通常所说的黄金的避险及抗通胀作用,也是所谓“乱世买黄金”的内涵所在。
金价还会涨吗?
  从黄金避险和抗通胀的逻辑可以看出,金价是否继续上涨、涨多少,实际上取决于各主要货币特别是美元的实际利率。
  在2008年次贷危机之时,美联储动用了前所未有的宽松手段,天量货币进入市场,催生了通胀预期,也成为上一轮黄金走到1920美元/盎司的关键。
  本轮金价上升趋势开启于2018年三季度,新冠肺炎疫情的出现给全球经济带来巨大冲击,同时也加快了黄金的升值速度,其背后仍然是实际利率的变化。
  而目前,由于新冠肺炎疫情持续影响及此前各主要经济体长期经济增长乏力,美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行等全球主要央行已经将名义利率压缩至零利率附近,欧洲和日本实际上已经是负利率。
  这种情况下,黄金价格持续上涨无疑成为大概率事件。
  视线回到国内,由于国际黄金以美元计价,以人民币计价的黄金价格还需考虑人民币对美元的汇率因素。
  全球主要央行放水及中美经贸摩擦背景下,目前人民币贬值压力仍然存在,有市场人士甚至预计,如果中美经贸摩擦加深,未来12个月,美元兑人民币可能会到达7.25。这种情况下,持有人民币投资黄金,某种程度上算得上双重避险。
  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,全球央行放水、利率下行,有利于推高黄金价格;而央行放水也会导致通货膨胀,通货膨胀预期上升也就意味着纸币的贬值,反过来有利于黄金价格的上升。
  他认为,在未来一段时间,黄金价格的走高是必然的。“从全球经济角度来看,未来几年经济面都不景气,再加上央行的放水带来的这种涨价效应,所以黄金在中长期也是看多的。”大妈们想解套
  也并不容易
  全球经济不确定性之下,投资黄金前景乐观,但如何投资仍然是一门大学问,在银行理财都不保本的时代,投资黄金更应该小心谨慎。
  普通投资者投资黄金,常见的方式有实物黄金、黄金ETF基金和纸黄金。
  让“中国大妈”一战成名的“抢黄金”事件投资的就是实物黄金。传言称,2013年五一前后,“中国大妈”在10天里抢购了300吨黄金。背景是,当时国际金价从2012年10月的每盎司1787美元一路下跌到1400美元,大跌超过20%。
  不过,由于此后国际金价大部分时间处于低位,大部分“大妈”估计并没有从这次投资中赚到钱。
  此外,由于当时“大妈”主要购买的是黄金饰品,即使目前金价已经涨到1700美元以上,大妈们想解套也并不容易。
  从投资角度来说,黄金饰品是最不适合投资的黄金产品。因为黄金加工饰品并销售的过程中,不仅要经过繁琐的加工环节,品牌营销、销售、运营等过程的费用也会体现在其终端产品中。黄金饰品的价格一般会根据品牌不同,在国际金价基础上加上15%至30%及一定的手工费。
  所以,黄金饰品的价格会远高于市场金价。6月22日,上海黄金交易所黄金99.99的价格为每克398元,但当日,各大黄金品牌饰品足金的报价都在每克500元以上。
  也就是说,想要通过投资黄金首饰变现赚钱,金价起码要上涨25%以上。事实上,这还是理想情况下,目前市场上黄金首饰变现的渠道并不多。
  首饰之外,想要投资实物黄金,还可以购买投资属性更浓一些的金砖和金条。不过这些同样有较高的铸造和运输成本。一般银行回购价都会比当时市场金价低每克20元左右,投资这些想要变现赚钱,金价需要每克上涨20元以上。
  (综合新华社、第一财经、人民日报客户端等)

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